雷竞技RAYBET中央见识：2022年大家品收入与利润双重承压，一方面疫情多发导致消费场景受损，另一方面大宗商品上涨导致红利才干低落。2023年大家品根基面希望触底反弹，需求端受益于场景修复慢慢向好，局部本钱也慢慢进入下行周期，鞭策收入和利润完成双击。中心眷注与餐饮相干度较高的啤酒、预造菜板块，以及新渠道放量的息闲食物。

　　啤酒：需求延续向好，现饮修复均价希望超预期。2022年啤酒总量微增，均价晋升清楚，但根基被本钱上升所泯灭。2023Q1跟着场景修复食品，销量拉长强劲，但大家消费率先苏醒，构造有待进一步改进。预测将来，均价跟着高端现饮渠道修复，希望延续走强，同时本钱端压力逐季放缓，2023年啤酒ASP和利润体现希望超预期。啤酒板块仍具备强确定性和较大的利润弹性，且均价和本钱希望逐季向好。倡导理性对付短期基数导致的销量振动，控造毛利率晋升+降本控费带来利润拉长的中央逻辑。

　　调味品：2023年眷注需求修复，控造高滋长α行情。2023年从此，受益于管控铺开，叠加春节旺季挫折性消费，餐饮需求动手回暖食品。同时2023年本钱估计坚持稳固，后续希望张望到回落迹象。倡导中心眷注调味品的α时机，控造高拉长赛道如零增加酱油、C端复合调味品。行业β时机需延续张望下游餐饮修复状况，若修复超预期，倡导眷注根源调味品龙头及B端复合调味品公司。

　　卤成品：需求希望逐季修复，主动眷注本钱盈利。跟着管控铺开，人流复兴，卤成品需求迎来改进，同时红利才干也有所修复。2023年卤成品龙头仍坚持神速开店的节拍，逆势晋升市占率，同店方面估计逐季改进。本钱端佐餐卤味回落清楚，息闲卤味压力收窄，红利才干延续向寻常程度修复。

　　餐饮供应链：清风拂山岗，长宜放眼量。疫情加快餐饮和餐饮供应链两个层面的需要出清，资源向头部会集。短期看食品，疫情管控铺开后龙头希望重回拉长疾通道；历久看食品，餐饮供应链可看好久。别的，疫情加快预造菜排泄率晋升，倡导控造预造菜黄金周期两端的投资时机，优选切入品类和贸易形式食品，高筑墙，缓称王。

　　息闲零食：好风依靠力，轻舟万重山。跟着线上线下新零售渠道神速生长，息闲零食全渠道特质更为清楚，渠道变迁进入全渠道精耕时期。息闲零食行业渠道改变引颈拉长，行业Beta延续验证，倡导眷注主动反应渠道改变，主动扩展渠道遮盖和产物矩阵的两全行业Beta与自己Alpha的标的。

　　乳成品：价量利希望改进。行业最坏的时辰正正在过去。短期看，原奶价值下行与企业自己费效比晋升希望增厚企业利润空间；历久看雷竞技RAYBET食品，行业需求仍正在延续扩容，区域扩张和产物构造升级依旧是乳成品企业主旋律。

　　投资倡导：紧抓高滋长赛道，眷注消费苏醒。第一条眷注主线，构造具备高滋长性的赛道，即使需求修复较慢，α属性依旧突显，啤酒、预造菜、息闲食物、零增加酱油等希望延续坚持高景心胸。第二条眷注主线，正在疫情管控铺开的大布景下，场景慢慢修复，一朝苏醒节拍超预期，倡导构造根源调味品、B端复调、餐饮、卤味等板块。过程前期调度，目前大家品龙头估值处于合理场所，后续一朝出台鼓励消费的计谋，希望迎来周详苏醒，倡导主动构造。基于高滋长逻辑，中心眷注燕京啤酒、华润啤酒、安井食物千味央厨天味食物盐津铺子；基于苏醒逻辑，中心眷注海天味业中炬高新宝立食物立高食物绝味食物、海底捞等。

　　危险提示：食物太平事务危险；环球疫情再三及环球经济增速放缓；原资料价值大幅上升；行业数据实行了肯定的筛选和分类，存正在与行业合座状况有过错的危险；第三方数据援用危险。

　　十大券商战术：相似看好“中特估”，“哑铃型”战术是当下首选？TMT尚能饭否？雷竞技RAYBET食品食物饮料：啤酒预造菜需求强劲需求扩容再迎新机