雷竞技RAYBET食物饮料跑输大盘2.1pct。2023 年1 月1 日到3 月31 日，SW 食物饮料指数上涨4.4%，雷竞技RAYBET万得全A 指数因素上涨6.5%，行业跑输万得全A 指数2.1pct。分子行业看，2023Q1，SW 白酒、啤酒、乳品、预加工食物、调味发酵品、息闲食物不同上涨7.2%、上涨10.1%、食品下跌6.2%、上涨0.2%、下跌2.8%、下跌6.4%。

　　基金2023 年Q1 季报中食物饮料行业重仓市值占全行业比例环比-0.06pct。截止2023 年3 月31 日，机构重仓市值3.21 万亿，食物饮料重仓市值5011 亿，占比15.6%，环比-0.06pct。

　　食饮行业前20 大基金重仓个股占比94.5%，环比-1.4pct。基金2023Q1季报中，Top1-4“茅五泸汾”重仓占比67.7%，环比-0.9pct。Top1-10 占比86.7%，前八个股并无转折。较22 年报来看，食品一季报排名上升对比昭彰的有顺鑫农业（44-

　　19）、汤臣倍健（33-

　　21）、口儿窖（28-

　　20）、老白干酒（19-

　　13），而排名下滑昭彰的有安井食物（9-

　　12）、酒鬼酒（14-

　　16）、重庆啤酒（15-

　　一线名酒重仓有所动摇，迎驾贡酒和舍得酒业加仓昭彰。食品基金2023 一季报重仓白酒4231 亿元，占食饮行业84.4%，环比+0.9pct。茅五泸汾世界一线名酒根基是各大机构标配，雷竞技RAYBET然而2023 一季报重仓持股数有所动摇，贵州茅台环比-8.0%，五粮液环比-1.7%、泸州老窖环比-1.6%、山西汾酒环比-7.3%。世界次高端标的的重仓持股数走势分解，酒鬼酒环比-23.6%，水井坊持平，舍得酒业环比+22.3%。徽酒中，古井贡酒环比-2.4%，口儿窖环比-13.2%，迎驾贡酒环比+21.3%。苏酒整个减仓，现代缘和洋河不同环比-2.8%、食品-8.6%。

　　啤酒重仓第二，青岛啤酒A+H 股加仓昭彰。基金2023 一季报中重仓啤酒284 亿元，占食饮行业5.7%，环比+0.5pct。从机构对重仓啤酒标的的仓位来看，青岛啤酒居首，A+H 股合计165 亿元，占啤酒65%；重仓持股数方面，青岛啤酒环比+5.0%、青岛啤酒股份环比+21.8%。食品其次是华润啤酒、重仓79 亿元，占比31%，本季度重仓持股较22 年年报持平。重庆啤酒位居第三，重仓32 亿元，占比13%，重仓持股数环比-22.3%。

　　需求复兴较慢，乳品标的减仓昭彰。基金2023 一季报中重仓乳成品171亿元，占食饮行业3.4%，环比-0.6pct，占比不断走弱。受商超级置备场景苏醒迂缓的影响，机构对乳品事迹预期偏低，减仓昭彰，重仓持股数方面，蒙牛乳业有所加仓、环比+7.3%，伊利股份环比-6.1%，中国飞鹤环比-83.5%。

　　消费苏醒疲软，连锁业态复兴阵线 一季报重仓预加工食物86 亿元，占食饮行业1.7%，环比-0.3pct，安井食物重仓持股数环比-9.5%。调味发酵品重仓67 亿元，占食饮行业1.3%，环比-0.3pct，重仓持股数方面，安琪酵母环比-25.3%，海天味业环比-22.2%。息闲食物重仓41 亿元，占比食饮行业0.8%，环比-0.3pct，绝味食物重仓持股数环比-53.5%。

　　注：文中2022 代表基金2022 年年报数据，截止日2022 年12 月31 日；2023Q1 代表基金2023 年一季报数据，截止日2023 年3 月31 日，环比转折是相对2022 年年报计划而得。雷竞技RAYBET食物饮料行业2023Q1基金沉仓阐述：苏醒青睐发展 筹码分裂占优食品